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2021年第83期 总第2736期

房地产税来了

房地产税试点短期可能压制市场各方预期,但有利于引导中长期供需再平衡。

发行时间:2021-10-29

宏观Macro-Rconomics

近期人民币逆势走强,与美元走势和国内经济基本面有所背离,可能主要是因为中美经贸关系缓和、出口强劲、国内政策偏紧以及境内美元流动性“淤积”等因素所致。未来中美经济和政策周期处于错位阶段,人民币恐怕易贬难升。

目前中国在东盟的直接投资相比欧美仍有差距。综合各方面的风险评估,新加坡、马来西亚、泰国的整体评级更好。近二十年越南的经济增长较快,中国企业对其直接投资快速增长。

公司与产业Corporation&Industry

在销售快速增长时,合生创展集团的借款同样快速增长且破千亿;有息负债增速放缓后,少数股东和合营企业权益快速增长暗藏明股实债和表外负债隐忧。

主要原材料采购价格降幅超过主要产品售价降幅,但穗晶光电的毛利率却“稳如泰山”。

公司业绩爆发恐难维持,资金状况也不乐观,且定增募资完成后大手笔分红颇为市场诟病。

振德医疗资金宽裕,完全没有向大股东定增的必要性,涉嫌损害其余股东利益。

在营收增长的同时,正帆科技的应收款也大幅增长,公司股权激励的业绩要求几乎没有增长压力,众多股东清仓式减持或许不足为奇。

一旦前海首科目前“奇特”的净利率无法维持,体量“渺小”的宇顺电子必将承受自身无法承受之重。

宁波华翔大股东等在低价增发加上巨额分红的双重操作中,巩固控股地位、享受股价大涨带来的巨额收益,还能获得大笔现金分红。再细究公司与大股东之间的关联交易,无一不体现了大股东的精明。

随着近期高层及时发声对地产调控纠偏,以及房地产税试点落地,地产行业不确定性正逐渐消除。

业绩突然爆发“助力”中自科技成功登陆科创板,公司却在上市后随即“变脸”乃至破发。

业绩严重依赖仅有的几个海外大客户,家族高度控股,IPO申报前夕突击大分红,雅艺科技在申请上市前大笔分红让人怀疑其IPO的必要性。

2018年是光正眼科的业务分界线,但却不是业绩分界线。尽管核心业务开始转型,通过收购切入眼科领域,但截至目前,公司的业绩并没有太大好转。

金融Finance

随着券商向经纪业务尤其是财富管理业务的转型,投资顾问的价值正在不断凸显,而财富管理或者零售业务占比高的金融机构一般在资本市场享受着高溢价。

在融资条件收紧的背景下,部分房企爆雷导致风险暴露,房地产对公贷款不良“双升”,金融政策有边际放松的迹象,但“房住不炒”政策基调不会发生变化,房地产去金融化依然是政策长期坚持的方向。

基金Mutual Funds

未来,中庚基金会对其重仓的煤炭股是继续持仓还是择机派发让其他投资者接盘?

资本论

征收房地产税有四重原因:共同富裕、税制改革、房住不炒、增加税收。经验并不支持房地产税会实质打压房价。

大行策略

10月下旬迎来企业季报密集披露,预计全A三季报整体延续高增长。

特稿

碳达峰、碳中和“1+N”政策体系的顶层设计出炉,新能源领域迎来了长达十年的政策风口。

金融供给侧改革背景下,同业存单指数基金将为居民理财提供更多灵活规范的选择。

市场情绪低迷与资金面紧张双重因素是造成大面积新股首日破发局面的宏观因素。